Как выглядит график спред на биржевых рынках. Что такое спрэд на Форекс? Так какой же спред лучше, плавающий или фиксированный

В процессе биржевых торгов трейдера постоянно окружают графики различных активов, котировки биржевых инструментов, а также различного рода и исследования, проводимые с данными активами. Если графики представляют из себя историю совершенных с активом сделок, то котировки показывают, по каким ценам данный актив трейдеры готовы покупать/продавать и в каком объёме.

Котировки отражают в специальной таблице, которую на биржевом жаргоне называют «стаканом». В «стакане» ждут своей очереди на исполнение заявки покупателей и продавцов, причем цены на покупку актива всегда ниже цен на продажу. В «стакане» цены расположены сверху вниз, то есть в самом низу будет находиться самая низкая цена на покупку актива, а в самом верху - самая высокаяцена на продажу. Как только цена покупателя совпадет с ценой продавца (или наоборот), на соответствующий объем будет заключена сделка - это и есть принцип двустороннего обезличенного аукциона, на основе которого и совершаются сделки на биржевых торгах.

Рис. 1. График и «стакан» акции «Газпрома»

Что означает термин «спрэд»

В «стакане» всегда есть лучшая цена на покупку (ее еще называют Bid), которая чуть ниже лучшей цены на продажу (которую также называют Ask). Спред на бирже - это как раз и есть разница между ценой Ask и ценой Bid. Он присутствует в любом стакане и будет иметь различную величину, которая будет в том числе характеризовать ликвидность актива.

Дело в том, у каждого актива есть свой шаг цены (минимальная разница в валюте цены, на которую одна заявка должна отличаться от другой). У ликвидных активов спред приблизительно равен шагу цены (но может и возрастать, особенно в периоды высокой волатильности), а у неликвидных активов спред может иметь гораздо большую величину. Спрэд не является фиксированной величиной, а лишь показывает временный консенсус покупателей и продавцов относительно цены на биржевой актив.

Спрэд можно сравнить с ситуацией на классическом рынке, когда продавец готов отдать свой товар по определенной цене, а покупатель желает купить его дешевле. И пока покупатель и продавец не договорятся о единой цене - они будут разделены спрэдом, а сделка останется несостоявшейся. Но биржевые торги - это прежде всего торги, где есть смысл торговаться, тем более, что спрэды позволяют получать более выгодные цены при правильном их использовании.

Раньше среди торговцев внутри дня было целое направление - спрэдеры, которые торговали ликвидными активами.Если спрэд возрастал, то они выставляли свою заявку с минимальной разницей, и, если ее исполняли, старались тут же закрыть сделку по чуть более привлекательной цене. Например, если актив хотят купить по 100 руб., а продать по 101 руб., то минимальный шаг цены равен 1 руб. И если вдруг лучшая цена на продажу неожиданно составляла 105 руб., а не 101 руб., спрэдеры ставили на продажу по 104 рубля, ожидая покупателя на свою цену.

Рис. 2. «Стакан»

Варианты работы со спрэдом

Спрэд существует не только в , но и в других биржевых инструментах. Спрэд существует в любом «стакане». Но если торговать по вышеописанной системе на высоколиквидных активах достаточно сложно (необходима крайне высокая реакция), то на активах с менее быстрым поведением наличие спреда позволяет реализовывать одно из основных свойств рынка - возможность торговаться. Существует масса активов (например, среди ), в которых могут быть цены на продажу, но отсутствовать (почти или полностью) цены на покупку. В этом случае (облигация отвечает критериям по надёжности) можно выставить свою цену на покупку в «стакан» и спокойно ждать - исполнят её или нет. Также подобное поведение можно применять при наличии большого спрэда в активе - можно поторговаться и предложить чуть лучшую цену, поставив свою заявку как Bid или Ask. Таким образом незадействованные денежные средства можно будет «хранить» (под заявки тоже резервируются денежные средства) в заявках по привлекательным ценам, чтобы в случае их реализации прибыль была практически гарантирована.

Рис. 3. Возможность выставить заявку на покупку в спрэд

Причем помимо спрэдов в «стаканах» бывают еще календарные спрэды. Календарный спред означает разность цен дальних и ближних производных инструментов (часто речь идет о ) по сроку исполнения, но на одинаковый актив. Подобные спрэды могут быть как результатом особенностей сезонного спроса, так и особенностью инструмента.Например, дивидендные спрэды между акцией и соответствующим фьючерсом. Так как по фьючерсу не выплачивают дивиденды, он часто торгуется как цена акции за минусом дивидендов. Календарные спрэды могут появляться как своего рода неэффективность в период вечерней сессии, если во время её проведения в рынке выходит сильная новость, приводящая в движение рынок. Дело в том, что на вечерней сессии вся активность в основном сосредоточена на ближайшем по сроку исполнения фьючерсе, а дальние могут быть обделены вниманием, что позволяет в случае наличия возросшей разницы в ценах покупать более дешевый и продавать более дорогой актив, тем самым получая финансовую разницу и осуществляя арбитражную сделку.

Рис. 4. Пример календарного спрэда

Вывод

Спрэд существуют в любом активе, а вот зарабатывать на них можно различными способами. Спред на - это разница между ценой продажи и покупки, что, в свою очередь, является основой любого рынка.

Спред (спрэд от spread «разброс») на - это разность между лучшими ценами заявок на продажу (аск) и на покупку (бид) в один и тот же момент времени на какой-либо актив ( , ).

Словом «спред» также называют:

Разность цен двух различных сходных товаров, торгуемых на открытых рынках (например, разность цен на нефть различных сортов).
Синтетический (ПФИ), состоящий, как правило, из двух открытых позиций, имеющих противоположную направленность и/или разные и/или различные сроки исполнения.
Разность уровней доходности на различные .

Спред на бирже

В биржевой практике спред измеряют в пунктах, а не в . Например, если текущая против () указана как 1,2345/1,2350, то спред составит 0,0005 доллара или 5 пунктов. Измерение в пунктах делает более сопоставимыми спреды на разные объекты торговли.

Для обеспечения рынка обычно на биржах устанавливается размер максимального спреда. При превышении этого лимита торги могут останавливаться. Чем меньше спред, тем ликвиднее актив, и наоборот.

Фиксированный спред

В ряде случаев, когда один оператор рынка обеспечивает одновременно как покупку, так и продажу, он формирует фиксированный спред , который не меняется при колебании котировки. Чем ликвиднее рынок, тем чаще возникает фиксированный спред. Наиболее часто это наблюдается при торговле валютой (фиксированная разница между ценой покупки и продажи валюты), особенно у посредников на

В биржевой торговле большое внимание уделяется такому показателю, как спред, что это за термин, рассмотрим на примере торгово-финансовых отношений на рынке долгосрочных активов. Современные финансовые отношения предусматривают наличие товара или услуги, обладающей достаточной степенью ликвидности на биржевом рынке. Неважно, какой конкретно вид актива выставлен на торги в текущий момент времени, существует ряд инструментов, терминов и определений, работающих во всех случаях. Одним из таких торгово-биржевых терминов является так называемый «спред».

В обобщенном понятии весь смысл биржевой торговли сводится к общему принципу «купил дешевле, продал дороже». Ценовой диапазон сделки жестко зафиксирован двумя границами – ценой, по которой актив (товар, услуга, фьючерс, акция, ресурс, сырье и т.д.) был приобретен (профессиональный термин, отражающий цену приобретения, «бид», в англоязычном – «bid»), и ценой, за которую в конечном итоге был реализован (на профессиональном сленге трейдеров – «аск», в англоязычном – «ask»). Спред — это математическое отражение наиболее выгодного диапазона между двумя ценовыми границами одного актива.

Цены на бирже меняются постоянно и сложно поддаются анализу. Не существует понятия гарантированного спреда, это разница между двумя трейдинговыми понятиями «бид» и «аск», причем разница между их лучшими с точки зрения трейдера значениями в конкретный момент времени.

Факторы, влияющие на величину спреда

Величина спреда соизмерима с теоретическим размером финансового убытка, понесенного трейдером в случае немедленной продажи актива сразу после его покупки и измеряется, как правило, в пунктах. Например, при совершении торгов на котировках валютной пары EUR/USD: 115.61 (цена покупки — bid) и 115.66 (цена продажи- ask), спред составит: 115,66 -115,61 = 0,05, что означает пять пунктов.

Величина спреда может принимать как постоянные (неизменные во времени) значения, так и динамически изменяемые, в зависимости от текущей волатильности рынка и многих дополнительных условий конкретной ситуации. Постоянные значения, как правило, имеет спред на бирже, покупкой и продажей одного и того же актива на которой занимается один и тот же оператор (как пример привести трейдерский рынок валютных пар Forex).

Существуют два основных фактора, влияющих на экспоненциальную величину спреда:

Первым и основным фактором, воздействующим на спред, является ликвидность актива на рынке. Чем большую активность проявляют трейдеры в отношении приобретения и реализации одного из активов, тем более сокращается финансовый интервал «ask — bid». Пример ликвидности хорошо визуализирован на сравнении уровня предложения и спроса валютных пар, обладающих большой популярностью на рынке (например, EUR/USD), и менее популярных (например, USD/NOK). К слову, валютная пара, отражающая соотношение американского доллара к российскому рублю, тоже считается мало популярной и экзотической. Неудивительно, что спред доллара США к норвежской кроне будет на порядок выше спреда валютной пары «евро — доллар США».
Вторым важным фактором, влияющим на величину спреда, является текущая волатильность рынка. Изменчивость цен на ликвидные активы подвержена зависимости от общей рыночной ситуации, внешних факторов (рыночных, политических, макроэкономических и других). Соответственно, чем больше текущая волатильность актива, тем больший диапазон спреда имеет торгуемая пара.

В комбинации обоих факторов появляется вид извлечения прибыли, называемый «спред-трейдинг». Суть метода заключается в приобретении трейдером одновременно пары как в близком, так и в долгосрочном периоде. Главным условием является приобретение контрактов на один и тот же актив или, в крайнем случае, актив смежного вида.

К примеру, для минимизации рисков и практически гарантированного извлечения прибыли трейдер совершает покупку контракта на приобретение актива сельскохозяйственной промышленности (кукурузы) в текущем периоде и единомоментно контракт на продажу этого же актива в наиболее ликвидный его период (например, весной во время посевов). Доход извлекается из разницы ценовых категорий спредов, разнесенных по времени при относительно стабильном спреде в каждый отдельно взятый момент времени.

Основные виды

Трейдинг, основанный на покупке/продаже контрактов (спред-трейдинг), является хорошим выбором начинающих трейдеров, стремящихся к извлечению дохода в долгосрочном периоде при минимальном уровне риска. Риски ликвидируются, как правило, покупкой взаимно противоположных контрактов с одновременным получением дохода от их последующей реализации. На этом этапе трейдер определяется с видом спреда, применяемым им в дальнейшей работе на рынке. В основном, выбирают между трех основных видов:

Классификации

Спреды в торговле активами классифицируются, в основном, по характеру поведения на рынке за период времени, определенный как наиболее перспективный для совершения сделки с целью получения прибыли:

Фиксированный спред

Довольно редкое явление в мире трейдинга, характеризуется неизменностью показателей с течением времени. В большинстве случаев фиксированный спред характерен для наиболее устойчивых валютных пар. Имеет ряд положительных и отрицательных моментов, а именно:

возможность заведомого планирования расходов на приобретение фьючерсов;
динамика расширения спреда слабо зависит от текущей волатильности на рынке;
фиксированные спреды в своем стандартном состоянии имеют более широкий диапазон относительно плавающих спредов или спредов с расширением;
присутствует некоторая степень задержки исполнения спредов в связи с работой через дилинговые центры.

Спред, фиксированный с расширением

Устойчивый в основное время своего существования, но имеющий способность изменяться (хоть и очень редко) под влиянием воздействия внешних факторов (новостные данные политического или финансового характера, внезапные, не зависящие от состояния рынка обстоятельства непреодолимой силы – засуха, эпидемия, боевые действия и т.д.);

Плавающий спред

Основной вид на рынке, характеризуется отсутствием постоянного значения, зависимостью от большого количества внешних факторов и подверженностью изменению во временном графике, не поддающемся действенному анализу.

Плавающие спреды привлекательны по ряду признаков:

изначально более узкие, чем спреды других типов;
в работе присутствуют счета по типу ECN/STP;
ECN/STP счета имеют поддержку обработки рыночных заказов.

Преимущества спред-трейдинга

Как и любой другой вид трейдерской деятельности, спред-трейдинг имеет свой ряд ярко выраженных преимуществ:

более низкий уровень возможных рисков потери вложенных средств, достигаемый совершением долгосрочных (длинных) позиций сделок;
информация в режиме реального времени не требует постоянного мониторинга и отслеживания изменений;
в связи с долгосрочностью позиций отсутствует необходимость постоянного задействования временных ресурсов на контроль за волатильностью актива;
степень отражения финансовой маржинальности (одновременной с ее низкими порогами вхождения), возвращаемая трейдеру, сравнительно велика;
аналитически более предсказуемая ситуация на рынке в отличие от работы со штатными (стандартными) позициями.

Пример сделок по спредам

Любая стандартная сделка по спредам состоит, как минимум, из трех основных этапов:

Анализ рынка и выбор актива для дальнейшей торговли. Предусматривает выбор наиболее ликвидного товара с точки зрения трейдера в конкретный период времени. Например, допустим, что трейдер определился с двумя контрактами на взаимоувязанные активы №1 и №2 (овес и соя). Фьючерсы на поставку активов №1 и №2 в полугодовой перспективе реализовываются по 10 (десять) долларов за контракт.
Структура торговли – условно допустим, что трейдером принято решение о продаже пяти контрактов на актив №1 и одновременное приобретение аналогичного количества контрактов на актив №2. Риск разницы цен будет нейтрализован позицией по спреду. А именно – возможные убытки трейдера, возникающие при внезапном снижении цены на приобретенный им ранее актив №2, будут с большой долей вероятности компенсированы доходом с краткосрочной позиции актива №1. Предположим цена по активу №1 упала с десяти (10) до восьми (8) долларов за контракт, а цена по контрактам актива №2 снижена до семи с половиной (7,5) долларов за контракт.
Получение запланированного дохода — так как значение ценового падения актива №1 являлось более существенным, чем потери от падения цены на актив №2, динамика цены по паре активов полностью нейтрализована и лишь первоначальная разница в ценах на активы 1 и 2 имеют теперь значение. Абсолютный доход составит 50 (пятьдесят) центов с контракта на актив, соответствующий промежутку изменения спреда.

Вывод

Спред является хорошим инструментом в руках опытного трейдера, он существует в диапазоне цен любого представленного на рынке актива и при разумном применении представляет реальную возможность к повышению финансового потенциала. В то же время спред представляет собой потенциальный убыток трейдера и доход брокера – в случае проведения сделки на покупку сразу после продажи и наоборот. Для успешной торговли в данном случае необходимо достаточное движение цены для покрытия курсовой разницы.

Вконтакте

Начнем с загадки:

Ask и Bid сидели на трубе. Ask упало, Bid пропало, что осталось на трубе?

Ответ на этот шуточный вопрос – в конце этой статьи, посвященной понятиям аск, бид и спред. И, согласитесь, совсем не смешно, когда трейдеры не разбираются в таких базовых терминах. А между прочим, анализ бидов и асков может быть очень полезен при определении разворотов цены, как вы увидите ниже.

Прежде чем знакомиться с бидом, аском и спредом, давайте вспомним такие основополагающие понятия как спрос и предложение. Предложение – это количество товара, которое продавец хочет продать. Спрос – это количество товара, которое покупатель хочет приобрести.

По закону спроса и предложения, “при прочих равных условиях, чем цена на товар ниже, тем больше на него платёжеспособный спрос (готовность покупать) и тем меньше предложение (готовность продавать)”

Рассмотрим на примере, как взаимодействуют спрос и предложение.

Предположим, где-то в Африке старатель нашел один из самых крупных алмазов. Заинтересованный покупатель узнал об этом и предложим купить этот алмаз за 1 миллион долларов. Старатель взял пару дней на раздумье. Но уже на следующий день информация о находке просочилась в газеты, и появились другие заинтересованные лица. Старатель получил предложение продать алмаз за 1,1 миллиона долларов, таким образом, отклонив цену предыдущего предложения в 1 миллион долларов. Чуть позже появились еще два покупателя, предложив 1,2 и 1,3 миллиона соответственно. Получается, спрос вырос. Цена спроса – это и есть цена бид (bid), или цена, по которой покупатели готовы купить товар. “Bid” в переводе с английского буквально и означает – предлагаемая цена, предложение

На следующий день на приисках в Азии старатели нашли 10 таких же алмазов как несколько дней ранее в Африке. Немедленно после появления информации об этом цена и спрос на африканский алмаз упали из-за изобилия однотипных алмазов.

Что такое бид (bid)

Цена бид – это цена спроса или максимальная цена, по которой покупатель согласен купить товар. Покупатель не хочет покупать дорого. Это логика закона спроса и предложения.

Что такое аск (ask)

Цена аск – это цена предложения или наименьшая цена, по которой продавец согласен продать товар. Продавец не хочет продавать дешево.

Когда появляются факторы, увеличивающие рыночную стоимость товара, продавец повышает цену аск. Покупатель соответственно понимает, что у него мало шансов приобрести желаемый товар по предыдущей цене, и тоже вынужден повышать бид. Когда рыночная цена падает, все происходит наоборот. Сделка происходит только тогда, когда находится покупатель, который готов заплатить немедленно всю сумму, которую хочет продавец. Или продавец соглашается взять столько денег, сколько готов заплатить покупатель.

Как это выглядит во время трейдинга на бирже?

На рисунке выше представлен 5-минутный график торгов фьючерсом на нефть на Московской бирже. В нижней части графика в виде гистограммы показан индикатор Bid/Ask. Обратите внимание на поведение индикатора на развороте цены вверх из под уровня 80. Оцените данные индикатора 17:20. Преобладание зеленого цвета свидетельствует, что на рынке было зафиксировано больше покупок по цене ask (а именно, 20918 лотов куплено). Для сравнения продаж по цене bid было значительно меньше (красный столбец значительно меньше, если быть точным – 6184 лотов продано). Как следствие этого поведения, началось внутридневное ралли до уровня 80,80.

Скопление покупок, выполненных по цене бид – это один из признаков присутствия инициативных крупных игроков. Скачайте и установите ATAS, пронаблюдайте начало восходящих трендов с помощью индикатора Ask/Bid и вы увидите подобное поведение практически на каждом дне. Уровни цен, на которых формируется такой паттерн, в дальнейшем часто выступают уровнями поддержки.

Еще один способ визуально выявить дисбаланс рыночных покупок и продаж – использование Bid/Ask Imbalance при настройках кластера (подробней о типе кластера Bid/Ask Imbalance – в

Рыночные (market order) – заявки (ордера) по текущей цене. Это заказы тех, кто спешит купить/продать немедленно по лучшей цене, которая есть на рынке, то есть по цене бид или аск. Такие заказы будут выполнены быстро.
Лимитные (limit order) – заявки (ордера) по заранее указанной цене. Если вы не спешите купить, и готовы подождать более выгодного случая для покупки, ваш выбор – buy-limit. Например, план таков – купить на уровне вчерашнего минимума и sell-limit на уровне вчерашнего максимума. В случае исполнения обеих заявок вы будете в прибыли. Но они могут не исполниться, если запрошенная цена не найдет желающих. Тогда результат от торговли будет нулевым. Но это лучше, чем убыток от падения цены после исполнения buy-limit.

Цены выставляются в форме валютных пар или котировок валютных курсов, где относительная стоимость одной единицы валюты выражена в единицах другой. Обменный курс, который применяется к клиенту, желающему приобрести номинал котировки, называется BID. Данное значение представляет собой самую высокую цену, согласно которой валютная пара будет куплена. В свою очередь, стоимость продаваемой единицы называется ASK и обозначает наименьшую цену, согласно которой валютная пара будет выставлена на продажу. BID во всех случаях имеет более низкое значение, чем ASK.

Различие между ASK и BID и является спредом. Оно может быть представлено как расходы на обслуживание брокерских систем и заменяет транзакционные сборы. Спред традиционно обозначается в пунктах - процентном значении в точке, то есть в форме четвертого знака после запятой в валюте котировки.

Что такое спред на бирже: виды

Фиксированный спред – это только ценовое отличие ASK от BID, которая поддерживается на постоянном уровне и не зависит от рыночных условий. Такие значения устанавливаются дилерскими компаниями для автоматически торгуемых счетов.

Фиксированный спред с расширением отличается тем, что он разделен на две части. Определенная зафиксированная его часть предопределена, а другая может быть скорректирована дилером в соответствии с рыночными условиями.

Переменный спред колеблется в корреляции с рыночными условиями. Как правило, его значение остается низким во времена рыночного простоя (приблизительно 1-2 пипсов), но в нестабильном рынке он может фактически расшириться до целых 40-50 пипсов. Этот тип распространения ближе к реальному рынку, но он приносит высокую степень неопределенности в торговле и делает создание эффективной стратегии более трудным.

Это основная информация о том, что такое спред в финансовой терминологии. Что еще нужно знать для успешной торговли?

Как учитывать спред?

Наблюдая переменный спред по графику, трейдер может определить моменты, когда его значение достигает крайностей - максимума или минимума. При минимальном разбросе (от 0 до 1 пипсов) возможно открыть одновременно две позиции (покупать и продавать), а затем закрыть обе в момент максимального значения. В итоге прибыль будет равняться самому высокому значению спреда. Эта торговая стратегия при переменных условиях спреда имеет преимущества в виде низких рисков.

Объясняется это просто: прибыль не зависит в данном случае от фактической котировки валютной пары, она базируется лишь на значении спреда. Кроме того, если открыта торговая позиция в течение минимального разброса, она гарантирует безубыточность результата и делает получение прибыли очень вероятным. Что такое биржевой спред в данном случае? Говоря простыми словами, это соотношение фактических цен, на котором можно получить прибыль.

Что оказывает большое влияние?

Имеется несколько факторов, оказывающих влияние на размер спреда. Наиболее важным из них является валютная ликвидность. Популярные валютные пары торгуются с наиболее низкими спредами, напротив же, редкие пары поднимают десятки пипсов. Говоря о том, что такое спред на бирже, нужно помнить, что он неразрывно связан с используемыми денежными единицами.

Следующий фактор - сумма сделки. Средняя цена сделки сопровождается на бирже стандартными жесткими спредами, крайние сделки (слишком маленькие и слишком большие) цитируются с более широкими значениями из-за рисков.

Как рассчитать спред на «Форекс»? На нестабильном рынке ставки и предложения разбросаны шире, чем в условиях спокойной экономики. Статус трейдера также влияет на значение спреда - крупномасштабные участники рынка или премиальные клиенты пользуются персональными скидками. В настоящее время рынок «Форекс» отличается высоким уровнем конкуренции, и, поскольку брокеры стараются держаться ближе к клиентам, спред, как правило, фиксируется на минимально возможном уровне.

Как обеспечить прибыльные сделки?

Каждый трейдер должен обращать достаточное внимание на перемены этого значения. Максимальная производительность может быть достигнута только тогда, когда максимальное количество рыночных условий учитывается в полной мере. Успешная торговая стратегия должна быть основана на эффективной оценке показателей рынка и конкретных финансовых условий сделки. Лучшие инструментами здесь выступают комплексный анализ, прогнозирование, анализ рисков, оценки стоимости транзакции. И, конечно же, четкое понимание вопроса о том, что такое спред на бирже. Поскольку это значение может быть изменено, стратегия также должна быть достаточно гибкой, чтобы приспособиться к движению рынка.